El colateral es cualquier activo que usted da en garantia a un prestamista para que, si deja de pagar, el prestamista pueda tomar y vender ese activo para recuperar el dinero que le presto. En el financiamiento de negocios pequenos, el colateral comun incluye bienes raices, equipo, inventario, facturas por cobrar (cuentas por cobrar) y efectivo o cuentas de deposito. Ofrecer un colateral reduce el riesgo del prestamista, lo que normalmente significa montos de prestamo mas grandes, plazos mas largos y tasas mas bajas que un prestamo sin garantia del mismo tamano. Tambien aumenta su riesgo: un prestamo con garantia pone en juego un activo especifico, o a veces todo su negocio, si el trato sale mal.
Esta guia va mas alla de lo basico en donde la mayoria de los articulos se quedan. A continuacion encontrara como los prestamistas realmente valoran y descuentan el colateral, como se calcula la relacion prestamo-valor, como las declaraciones UCC-1 y la prioridad de gravamenes deciden quien cobra primero, en que se diferencia una garantia personal del colateral ofrecido, y cuales son sus opciones cuando tiene poco que dar en garantia pero fuertes ingresos mensuales.
Puntos clave
- El colateral se valora al valor de recuperacion en venta forzada, no al de venta al publico, asi que los prestamistas adelantan muy por debajo del precio de etiqueta: por ejemplo, aproximadamente 20-50% sobre inventario y 40-60% sobre equipo usado.
- La relacion prestamo-valor (LTV) limita su prestamo; un LTV de 75% sobre $400,000 de colateral limita el endeudamiento a cerca de $300,000.
- Una declaracion UCC-1 hace publico el reclamo de un prestamista; en un incumplimiento, al titular del gravamen de primera posicion se le paga en su totalidad antes que a cualquier prestamista de segunda posicion.
- Una garantia personal es distinta del colateral: lo hace personalmente responsable de la deuda aunque su negocio sea una LLC o una corporacion.
- El financiamiento de marketplace basado en ingresos se apoya en los depositos bancarios y los ingresos mensuales mas que en el puntaje de credito, tipicamente empieza cerca de $10,000, acepta FICO de 500 en adelante, y puede financiar en 24-48 horas, aunque la aprobacion nunca esta garantizada.
- Los gravamenes generales cubren todos los activos presentes y futuros del negocio y pueden bloquear el endeudamiento con otros prestamistas hasta que se liberen.
- Cuando un prestamo se paga por completo, confirme que el gravamen se termine (UCC-3 o liberacion registrada); las presentaciones sobrantes rutinariamente atascan solicitudes futuras.
Los principales tipos de colateral que aceptan los prestamistas
No todos los activos tienen el mismo peso. Los prestamistas prefieren un colateral que sea facil de valorar, facil de vender y con poca probabilidad de perder valor rapidamente. Un activo estable y liquido respalda un prestamo mas grande que uno iliquido o que se deprecia rapido.
- Bienes raices comerciales o personales. La forma mas fuerte de colateral porque conserva su valor y es sencillo de avaluar y vender. Respalda los prestamos mas grandes y los plazos mas largos.
- Equipo y maquinaria. Comun en el financiamiento de equipo, donde el activo que se compra suele garantizar el prestamo por si mismo. El valor depende de la antiguedad, el estado y la demanda de reventa.
- Inventario. Se acepta, pero con un fuerte descuento, ya que un prestamista obligado a liquidarlo rara vez recupera el valor de venta al publico.
- Cuentas por cobrar (facturas sin pagar). Se usan en el financiamiento de facturas y el factoraje. La calidad depende de que tan solventes y puntuales sean sus clientes.
- Efectivo y cuentas de deposito. El colateral mas liquido de todos; un prestamo garantizado con efectivo puede aprobarse por casi el monto depositado.
- Gravamen general sobre los activos del negocio. En lugar de nombrar un solo bien, muchos prestamistas toman un interes de garantia sobre todos los activos presentes y futuros del negocio a la vez (vea los gravamenes UCC mas abajo).
Un solo trato puede combinar varios de estos. Un prestamista podria, por ejemplo, tomar una primera posicion sobre su equipo mas un gravamen general sobre las cuentas por cobrar.
Como los prestamistas realmente valoran y descuentan el colateral
El monto que usted cree que vale un activo y el monto que un prestamista le prestara contra el rara vez son iguales. Los prestamistas no usan el valor de venta al publico ni el de reemplazo; estiman lo que podrian recuperar en una venta forzada y rapida, y a partir de ahi aplican un descuento. En esta diferencia es donde muchos prestatarios se sorprenden.
Los metodos de valoracion varian segun el activo. Los bienes raices se determinan con un avaluo formal. El equipo puede evaluarlo un tasador, mediante comparables de subasta o con una estimacion del valor de liquidacion ordenada. El inventario y las cuentas por cobrar a menudo se valoran como un porcentaje del valor en libros, ajustado por que tan vendible o cobrable sea en realidad. Mientras mas antiguo, especializado o perecedero sea el activo, mas profundo es el descuento.
La siguiente tabla muestra rangos de descuento ilustrativos. Son ejemplos solo para planear, no cotizaciones; cada prestamista fija sus propias tasas de adelanto.
| Tipo de colateral | Base del valor | Monto tipico adelantado (por ejemplo) |
|---|---|---|
| Efectivo / deposito de ahorros | Saldo de la cuenta | 90-100% |
| Bienes raices comerciales | Valor de avaluo | 65-80% |
| Equipo nuevo | Valor de factura / avaluo | 70-90% |
| Equipo usado | Valor de liquidacion ordenada | 40-60% |
| Cuentas por cobrar | Facturas sin pagar elegibles | 70-90% |
| Inventario | Costo o valor en libros | 20-50% |
Como el inventario y el equipo usado se descuentan tanto, un negocio que en papel parece rico en activos aun puede quedarse corto del colateral que exige un prestamo tradicional con garantia.
Relacion prestamo-valor (LTV): el numero que decide el tamano de su prestamo
La relacion prestamo-valor es la proporcion entre el monto del prestamo y el valor del colateral que lo garantiza, expresada como porcentaje. Es la cifra mas importante en el credito con garantia, porque limita cuanto puede pedir prestado contra un activo dado. La formula es sencilla:
LTV = Monto del prestamo ÷ Valor del colateral × 100
Un LTV mas bajo significa que el prestamista tiene un mayor colchon si tiene que vender el activo, asi que los prestamos con LTV mas bajo suelen ser mas faciles de aprobar y con mejor precio. Cuando un prestamista dice que prestara a un LTV maximo de, digamos, 75 por ciento, le esta diciendo lo maximo que adelantara contra ese colateral. Aqui hay ejemplos resueltos, solo para ilustrar:
| Valor del colateral (por ejemplo) | LTV maximo ofrecido | Prestamo maximo | Capital propio requerido |
|---|---|---|---|
| Edificio de $400,000 | 75% | $300,000 | $100,000 |
| Equipo de $120,000 | 60% | $72,000 | $48,000 |
| Cuentas por cobrar de $80,000 | 85% | $68,000 | $12,000 |
Si un activo ya tiene un prestamo, los prestamistas miran el LTV combinado (o acumulado) de todos los gravamenes en su contra. Un edificio que vale $400,000 con una primera hipoteca de $250,000 ya se ubica en aproximadamente 63 por ciento de LTV, dejando poco margen para que un segundo prestamista preste de forma segura.
Gravamenes UCC, gravamenes generales y prioridad de gravamenes
Cuando un prestamista toma un colateral, no simplemente confia en que usted deje el activo intacto. Registra su reclamo publicamente presentando una declaracion de financiamiento UCC-1 ante su estado bajo el Codigo Comercial Uniforme. Esta presentacion pone al mundo sobre aviso de que el prestamista tiene un interes de garantia en activos especificos, y es lo que legalmente le permite tomar el colateral en caso de incumplimiento.
Dos distinciones importan a los prestatarios:
- Gravamenes especificos vs. generales. Un gravamen de colateral especifico nombra un solo activo, como una sola maquina. Un gravamen general cubre todos los activos del negocio, presentes y futuros. Los gravamenes generales son comunes en los prestamos de capital de trabajo y pueden dificultar pedir prestado en otro lugar, porque un prestamista posterior ve que todo ya esta dado en garantia.
- Prioridad de gravamenes (primera vs. segunda posicion). Si un negocio incumple y los activos se venden, a los prestamistas se les paga en el orden en que sus gravamenes fueron perfeccionados, no por igual. Al prestamista de primera posicion se le paga en su totalidad antes de que el segundo vea un dolar. Por eso un segundo prestamista cobra mas o rechaza: su reclamo queda detras del de otra persona.
La subordinacion es la herramienta que reordena esto. Un acuerdo de subordinacion es un documento firmado en el que un prestamista existente acepta dejar que un nuevo prestamista pase por delante de el en prioridad. Los nuevos prestamistas con frecuencia exigen uno antes de financiar. Igual de importante, cuando termina de pagar un prestamo, confirme que el prestamista presente una terminacion UCC-3 para liberar el gravamen; las declaraciones UCC viejas que quedan en el registro son una razon comun y evitable por la que una solicitud futura se atasca.
Garantias personales vs. colateral ofrecido
Una garantia personal a menudo se confunde con el colateral, pero son promesas diferentes. El colateral es un activo especifico que el prestamista puede reclamar. Una garantia personal es su promesa por escrito, como individuo, de pagar la deuda del negocio con sus propios activos si el negocio no puede, lo que lo hace personalmente responsable aunque su empresa sea una LLC o una corporacion.
- Una garantia personal ilimitada lo hace responsable del saldo completo mas los costos de cobranza.
- Una garantia personal limitada topa su exposicion a un monto o porcentaje fijo, lo que importa mas cuando varios duenos garantizan cada uno una parte.
La mayoria del financiamiento para negocios pequenos, con o sin garantia, exige una garantia personal de cualquier dueno con una participacion significativa. Es totalmente posible firmar ambas cosas: dar un activo especifico como colateral y garantizar personalmente el prestamo. Como una garantia alcanza sus finanzas personales, lea exactamente que cubre antes de firmar, y entienda que una garantia es una obligacion legal, no una formalidad.
Con garantia vs. sin garantia: que cambia, y opciones basadas en ingresos cuando no tiene colateral
Un prestamo con garantia esta respaldado por un colateral; un prestamo sin garantia no lo esta, y en cambio depende de su credito, su flujo de efectivo y, a menudo, una garantia personal. Las compensaciones son consistentes:
| Caracteristica | Prestamo con garantia | Prestamo sin garantia |
|---|---|---|
| Respaldo | Activo especifico dado en garantia | Flujo de efectivo, credito, garantia |
| Montos tipicos | Mas grandes | Pequenos a moderados |
| Costo | Generalmente mas bajo | Generalmente mas alto |
| Velocidad de aprobacion | Mas lenta (avaluo, presentaciones) | A menudo mas rapida |
| Riesgo para usted | Perder el activo dado en garantia | Exposicion por garantia personal |
Muchos negocios solidos tienen ingresos reales pero pocos activos que dar en garantia. Las empresas de servicios, los contratistas, los restaurantes y los vendedores de comercio electronico a menudo encajan en esta descripcion. Para ellos, el financiamiento basado en ingresos a traves de un marketplace puede ser una via practica, porque la aprobacion se apoya en el historial de depositos bancarios y los ingresos mensuales mas que en un puntaje de credito o un activo duro.
En este modelo, el marketplace revisa los estados de cuenta bancarios recientes del negocio para confirmar depositos consistentes, y luego lo empareja con ofertas. Los programas comunmente empiezan alrededor de $10,000, consideran a solicitantes con puntajes FICO de 500 en adelante, y pueden financiar en tan poco como 24 a 48 horas. Los plazos y precios varian segun la oferta y ninguna aprobacion esta garantizada, pero para un negocio que genera ingresos y anda corto de colateral, puede cubrir la brecha que un prestamo tradicional con garantia no puede. Espere un gravamen general sobre los activos del negocio y una garantia personal incluso aqui; "sin colateral" normalmente significa que no se da en garantia un activo especifico, no que no haya obligacion alguna.
Incumplimiento, embargo y como se libera el colateral
Dar un colateral implica entender que pasa si el pago falla. El proceso generalmente ocurre por etapas: los pagos atrasados desencadenan avisos e incumplimiento bajo su contrato; el prestamista entonces ejerce su interes de garantia perfeccionado para reposeer o ejecutar el colateral; el activo se vende, normalmente en subasta o en una venta comercial, por menos de lo que usted obtendria vendiendolo por su cuenta.
Si la venta cubre la deuda, cualquier excedente se le devuelve. Si se queda corta, usted podria deber el saldo deficiente, y una garantia personal le permite al prestamista perseguir ese faltante con sus activos personales. Por eso los descuentos por venta forzada descritos antes importan tanto para usted, no solo para el prestamista.
Del otro lado, cuando paga en su totalidad, el prestamista debe liberar el colateral y terminar su gravamen. Para un prestamo de bienes raices eso significa registrar una liberacion de la hipoteca o escritura de fideicomiso; para una declaracion UCC significa una terminacion UCC-3. No asuma que esto ocurre automaticamente. Pida confirmacion por escrito y verifique que los registros publicos muestren el gravamen liberado, para que el activo quede genuinamente libre para su proximo financiamiento.
Como decidir que dar en garantia
Elegir el colateral es un equilibrio entre obtener las mejores condiciones y proteger lo que no puede darse el lujo de perder. Algunos principios ayudan:
- Empareje el activo con la vida del prestamo. De en garantia activos de larga duracion como bienes raices para prestamos a largo plazo, y activos de menor duracion como cuentas por cobrar para necesidades a corto plazo.
- Conozca el valor con descuento, no el valor de etiqueta. Base su plan en lo que un prestamista realmente adelantara, usando los rangos de arriba como punto de partida.
- Cuidese del gravamen general. Si un prestamista quiere todos los activos del negocio, pregunte si un gravamen sobre un activo especifico satisfaria el trato, para que conserve capacidad de endeudamiento abierta en otro lugar.
- Sopese la garantia personal en serio. Entienda si es limitada o ilimitada antes de firmar.
- Considere opciones basadas en ingresos cuando los activos son escasos. Si sus depositos bancarios son fuertes pero tiene poco que dar en garantia, un marketplace basado en ingresos puede llegar a un si que un prestamista enfocado en el colateral no dara, a menudo mas rapido.
La eleccion correcta depende de cuanto necesita, que tan rapido, cuanto tiempo cargara la deuda, y cuanto riesgo para activos especificos puede tolerar. No hay una respuesta universalmente correcta, solo la estructura que se ajusta a su situacion.
Preguntas frecuentes
Cual es la diferencia entre el colateral y una garantia personal?
El colateral es un activo especifico que usted da en garantia y que el prestamista puede embargar y vender si usted incumple. Una garantia personal es su promesa individual de pagar la deuda con sus propios activos si el negocio no puede, incluso cuando el negocio es una entidad legal separada. Muchos prestamos exigen ambas, asi que usted puede dar un activo en garantia y aun asi quedar personalmente responsable de cualquier faltante.
Como deciden los prestamistas cuanto vale mi colateral?
Los prestamistas estiman lo que podrian recuperar en una venta rapida y forzada, no el precio de venta al publico ni de reemplazo, y luego aplican un descuento. Los bienes raices se avaluan; el equipo se valora por comparables de liquidacion o subasta; el inventario y las cuentas por cobrar se valoran como un porcentaje del valor en libros, ajustado por que tan vendibles o cobrables son. El resultado a menudo queda muy por debajo de lo que usted cree que vale el activo.
Que es la relacion prestamo-valor (LTV) y por que importa?
El LTV es el monto del prestamo dividido entre el valor del colateral, mostrado como porcentaje. Limita cuanto puede pedir prestado contra un activo. Un LTV maximo de 75 por ciento sobre una propiedad de $400,000, por ejemplo, limita el prestamo a $300,000. Los LTV mas bajos le dan al prestamista mas colchon, asi que suelen ser mas faciles de aprobar y con mejor precio.
Que es un gravamen UCC y como funciona la prioridad de gravamenes?
Una declaracion de financiamiento UCC-1 es una presentacion publica que registra el interes de garantia de un prestamista sobre sus activos y le permite embargar el colateral en caso de incumplimiento. La prioridad se fija por el orden en que los gravamenes se perfeccionan: en un incumplimiento, al prestamista de primera posicion se le paga en su totalidad antes de que el segundo reciba algo. Un gravamen general UCC cubre todos los activos del negocio a la vez, lo que puede limitar su capacidad de pedir prestado a otros prestamistas.
Puedo obtener financiamiento de negocio sin colateral?
Si. Los prestamos sin garantia y el financiamiento basado en ingresos dependen del flujo de efectivo, el credito y, por lo general, una garantia personal en lugar de un activo dado en garantia. Un marketplace basado en ingresos, por ejemplo, pesa el historial de depositos bancarios y los ingresos mensuales mas que el puntaje de credito, comunmente empieza alrededor de $10,000, considera puntajes FICO de 500 en adelante, y puede financiar en 24 a 48 horas. La aprobacion nunca esta garantizada, y un gravamen general y una garantia personal siguen siendo tipicos.
Que le pasa a mi colateral si termino de pagar el prestamo?
El prestamista debe liberar el colateral y terminar su gravamen, presentando una terminacion UCC-3 para un gravamen UCC o registrando una liberacion para un prestamo de bienes raices. Esto no siempre es automatico. Pida confirmacion por escrito y verifique que los registros publicos muestren el gravamen liberado, para que el activo quede totalmente libre antes de que solicite un nuevo financiamiento.
Un prestamista siempre toma todos los activos de mi negocio como colateral?
No siempre, pero los gravamenes generales sobre todos los activos presentes y futuros del negocio son comunes en los prestamos de capital de trabajo. Si preferiria mantener libres otros activos, pregunte si un gravamen sobre un activo especifico satisfaria al prestamista en su lugar. Entender esto antes de firmar le ayuda a preservar capacidad de endeudamiento para necesidades futuras.
Que es un saldo deficiente y soy responsable de el?
Si un prestamista embarga y vende su colateral por menos de lo que usted debe, el monto restante es el saldo deficiente. Usted puede ser responsable de el, y si firmo una garantia personal, el prestamista puede perseguir ese faltante con sus activos personales. Por eso los fuertes descuentos aplicados en una venta forzada le importan a usted, no solo al prestamista.
